欧洲央行公布了7月份货币政策会议纪要-天骄新闻网
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德国通胀-欧洲央行公布了7月份货币政策会议纪要-天骄新闻网

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事實上,今年第二季度,歐元區經濟幾乎沒有增長,而作為歐元區最大經濟體的德國可能已經因為全球貿易緊張而陷入衰退,不確定性抑制了出口需求,削弱了人們對其龐大製造業的信心。本周一,德國央行警告稱,德國夏季出口下滑可能將持續到秋季之後,德國經濟正在陷入衰退。德國央行表示,第二季度汽車和工業設備訂單的下滑很可能會在第三季度繼續下滑,使經濟處於技術性衰退的邊緣。在此次紀要中,歐洲央行對於全球貿易的展望維持「消極」,預計歐元區製造業將繼續承壓。而隨着製造業放緩的時間越來越長,這一趨勢也有可能蔓延到服務業,因為製造業往往是一個領先指標。

本報記者項夢曦當地時間8月22日,歐洲央行公布了7月份貨幣政策會議紀要。紀要顯示,歐洲央行對經濟增長和通脹前景評估較之前更為悲觀,決策者認為,歐元區經濟增長放緩有可能比之前預計的更為持久,經濟將持續面臨下行壓力,衡量通脹前景的指標已經下降。歐洲央行在會議紀要中表示,面對當前的經濟挑戰,包括調整利率指引和資產購買等在內的一攬子方案可能是最佳應對方式。分析人士認為,由於歐元區經濟增長前景走弱,歐洲央行年內出台新一輪寬鬆措施的可能性很大。歐洲央行下一次貨幣政策會議將在9月12日舉行。

除了貨幣政策,歐洲央行官員再次呼籲擁有財力的國家增加支出、提振經濟。會議紀要中的政策討論凸顯了歐洲央行決策者們對於歐元區緊迫經濟形勢的共識,目前,德國已在考慮增加預算支出,推出財政刺激措施。

下行風險加大歐元區三季度經濟增長前景暗淡歐洲央行在會議紀要中表示,「現有的『疲軟』指標顯示,2019年第三季度的經濟增長將放緩,這讓人們對下半年的預期復蘇產生了更普遍的懷疑。下行風險已變得更加普遍,其持續存在最終可能還需要修正基線增長情景。歐元區經濟放緩的時間或許比之前預想的更長。」

降息空間有限歐央行計劃推出一攬子寬鬆方案由於經濟前景持續惡化,市場對歐洲央行或在9月降息20個基點的預期強烈。但和美聯儲不同的是,已經執行了非常長時間寬鬆貨幣政策的歐洲央行,基準利率目前仍處於較低水平,其降息的空間十分有限。歐元區中,包括瑞典、瑞士和丹麥在內的不少國家的政策利率都在零值以下。在這些地方,進一步降息對其經濟幫助不大,還可能進一步削弱商業銀行,因為負利率意味着商業銀行需要為它們存放在央行的存款支付利息。

因此,歐洲央行選擇輔以包括資產購買和修改利率指引在內的其他政策手段向市場注入更多流動性的可能性很大。歐央行官員此前曾表示,在必要情況下,歐洲央行將重啟債券購買計劃。此外,歐洲央行還表示,可以為銀行業提供更多支持,通過緩解歐洲央行的負利率,銀行業將寬鬆的政策傳遞給實體經濟。歐洲央行在會議紀要中表示,「有人認為,各種選擇應被視為一攬子方案,即各種工具的組合,具有顯著的互補性和協同作用。經驗表明,一攬子措施,例如降息和資產購買相結合,比一系列單項行動更有效,多級存款利率也是正在考慮的最具爭議的措施之一。」

與此同時,通脹的持續低迷也成為了困擾歐洲央行決策者的一大難題。歐盟統計局的官方數據顯示,歐元區7月份通脹率從6月份的1.3%降至1%,這也使其進一步偏離略低於2%的目標。歐央行管委會成員普遍擔憂通脹率的長期下行趨勢。紀要顯示,有委員提議,修改「接近到不超過2%」的中期通脹目標以契合當前經濟局勢。

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