券商前8个月发债规模超5000亿元-娄山关新闻网
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证券债券-券商前8个月发债规模超5000亿元-娄山关新闻网

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华少回应离职传闻

分析人士指出,券商發行次級債以及普通公司債主要還是為了補充運營資金。券商近年來紛紛加大力度布局重資產業務,發債融資也是補充「彈藥」的重要途徑。

「國內證券公司正從通道型中介轉向資本型中介,補充資本是必不可少的。」一位券商人士表示。

值得注意的是,永續次級債券也成為頭部券商補充資本的利器。8月22日,中信建投成功發行了50億元的永續次級債券。而根據相關公告,中信建投獲准發行的規模上限為人民幣100億元,後續或還有永續次級債券發行落地。

Wind數據顯示,前8個月短期融資券發行規模達2196億元,占券商同期發債總規模的38.06%,比重創下2015年以來新高。按年度比較,前8個月的短融發行量已位居歷年第四,今年全年有望超過2015年2753.6億元的水平。

發力重資產業務券商為中小非銀機構「輸血」的同時也不忘給自己「補血」。截至8月末,除了發行短融和金融債,今年以來券商還發行了1923.80億元普通公司債和1234.8億元次級債券。

7月19日,廣發證券率先在全國銀行間債券市場發行了首只券商金融債券,該只債券規模50億元,期限3年。此後,中信證券、中信建投、國泰君安、華泰證券、中金公司、海通證券3年期金融債也相繼發行成功,7家券商合計發行415億元金融債券。

上述人士認為,隨着證券業競爭的加劇,作為傳統支柱的經紀業務增長空間受擠壓,難以成為盈利增長點,而隨着資管新規的推行,通道業務受阻,券商亟待轉型。重資產業務門檻高、盈利豐厚,成為券商布局之重點,但重資產業務本身就意味着要消耗大量資金。因此近年來,頻頻可見券商上市、增發、發債,通過多途徑補充資本,發展資本中介及自營業務。

□本報記者 羅晗Wind數據顯示,2019年1-8月,證券公司發債規模(統計口徑為普通公司債、金融債和短期融資券)合計達5769.6億元,處於歷史同期高位。分析人士表示,券商前8個月發債規模超5000億元,其中近四成是短期融資券,佔比較往年明顯提升。短融大增的背後,是頭部券商忙於為中小非銀機構「輸血」傳遞流動性。與此同時,券商也通過發行普通公司債和次級債券為自己「補血」。

該券商人士指出,相比普通公司債,次級債還有一個作用是補充凈資本。凈資本是風險控制指標體系的核心,券商對此十分重視。根據《證券公司次級債管理規定》第四條,長期次級債可按一定比例計入凈資本,到期期限在3、2、1年以上的,原則上分別按100%、70%、50%的比例計入凈資本。從今年前8月券商發行的次級債期限來看,全部都在2年及以上,3年期占絕對大部分。

「輸血」中小非銀機構據Wind數據統計,進入7月以後,券商發債規模大幅上升。分析人士指出,這主要是由於短融發行規模上升。今年6月,為緩解部分券商的流動性風險,央行接連提高國泰君安、中信證券等券商的短期融資券餘額上限,通過頭部券商向中小非銀機構傳遞流動性。

業內人士指出,券商發行金融債募集資金以後,將通過回購、現券買賣等方式進行債券交易,以此向中小非銀機構注入流動性。

大型券商除了獲准增加短融發行額度,還被核准發行金融債券。6月,中信證券、國泰君安、華泰證券、中信建投、申萬宏源、廣發證券、招商證券七家券商申請發行金融債券被核准。而在此前,券商尚未在銀行間市場發行過金融債。

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